Một cách suy nghĩ tốt hơn về bong bóng AI

Mọi người thường nghĩ về bong bóng công nghệ theo thuật ngữ ngày tận thế, nhưng nó không nhất thiết phải nghiêm trọng đến mức đó. Về mặt kinh tế, bong bóng là một vụ cá cược hóa ra quá lớn, khiến bạn có nhiều cung hơn cầu.

Kết quả cuối cùng: Đó không phải là tất cả hoặc không có gì, và ngay cả những vụ cá cược tốt cũng có thể trở nên tồi tệ nếu bạn không cẩn thận về cách thực hiện chúng.

Điều khiến câu hỏi về bong bóng AI trở nên khó trả lời là các mốc thời gian không khớp giữa tốc độ phát triển phần mềm AI chóng mặt và tốc độ thu thập thông tin chậm chạp trong việc xây dựng và cung cấp năng lượng cho một trung tâm dữ liệu.

Bởi vì các trung tâm dữ liệu này phải mất nhiều năm để xây dựng nên chắc chắn sẽ có nhiều thay đổi từ bây giờ cho đến khi chúng trực tuyến. Chuỗi cung ứng hỗ trợ các dịch vụ AI phức tạp và linh hoạt đến mức khó có thể biết rõ chúng ta sẽ cần bao nhiêu nguồn cung trong vài năm tới. Vấn đề không chỉ đơn giản là số lượng người sẽ sử dụng AI vào năm 2028 mà còn là cách họ sử dụng nó và liệu chúng ta sẽ có bất kỳ đột phá nào về năng lượng, thiết kế bán dẫn hoặc truyền tải điện trong thời gian chờ đợi hay không.

Khi đặt cược lớn như vậy, có rất nhiều cách có thể xảy ra sai sót – và đặt cược AI thực sự đang trở nên rất lớn.

Tuần trước, Reuters đưa tin rằng một khuôn viên trung tâm dữ liệu được liên kết với Oracle ở New Mexico đã thu hút được khoản tín dụng lên tới 18 tỷ USD từ một tập đoàn gồm 20 ngân hàng. Oracle đã ký hợp đồng cung cấp dịch vụ đám mây trị giá 300 tỷ USD cho OpenAI và các công ty này đã hợp tác với SoftBank để xây dựng tổng cơ sở hạ tầng AI trị giá 500 tỷ USD như một phần của dự án “Stargate”. Meta, không chịu thua kém, đã cam kết chi 600 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng trong ba năm tới. Chúng tôi đang theo dõi tất cả các cam kết chính ở đây — và khối lượng quá lớn khiến việc theo kịp trở nên khó khăn.

Đồng thời, có sự không chắc chắn thực sự về nhu cầu dịch vụ AI sẽ tăng nhanh như thế nào.

Một cuộc khảo sát của McKinsey công bố tuần trước đã xem xét cách các công ty hàng đầu đang sử dụng các công cụ AI. Kết quả là hỗn hợp. Hầu hết tất cả các doanh nghiệp được liên hệ đều đang sử dụng AI theo một cách nào đó, tuy nhiên rất ít doanh nghiệp sử dụng nó trên quy mô thực tế. AI đã cho phép các công ty cắt giảm chi phí trong các trường hợp sử dụng cụ thể, nhưng nó không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh tổng thể. Nói tóm lại, hầu hết các công ty vẫn đang ở chế độ “chờ xem”. Nếu bạn đang trông cậy vào những công ty đó mua dung lượng cho trung tâm dữ liệu của mình, bạn có thể phải chờ đợi rất lâu.

Nhưng ngay cả khi nhu cầu về AI là vô tận, những dự án này vẫn có thể gặp phải những vấn đề cơ sở hạ tầng đơn giản hơn. Tuần trước, Satya Nadella đã khiến người nghe podcast ngạc nhiên khi nói rằng ông quan tâm đến việc hết dung lượng trung tâm dữ liệu hơn là hết chip. (Như anh ấy đã nói, “Vấn đề không phải là nguồn cung chip; thực tế là tôi không có vỏ ấm để cắm vào.”) Đồng thời, toàn bộ trung tâm dữ liệu đang không hoạt động vì chúng không thể đáp ứng nhu cầu năng lượng của thế hệ chip mới nhất.

Trong khi Nvidia và OpenAI đang tiến về phía trước nhanh nhất có thể, lưới điện và môi trường xây dựng vẫn đang di chuyển với tốc độ như họ luôn có. Điều đó để lại rất nhiều cơ hội cho những nút thắt đắt tiền, ngay cả khi mọi thứ khác đều ổn.

Chúng tôi tìm hiểu sâu hơn về ý tưởng này trong podcast Equity tuần này mà bạn có thể nghe bên dưới.