Nếu có một điều mà các nhà đầu tư mạo hiểm đồng ý khi hỗ trợ các công ty khởi nghiệp AI, thì đó là AI yêu cầu một cách tiếp cận đầu tư khác với những thay đổi công nghệ trước đây.
Aileen Lee, người sáng lập và đối tác quản lý của Cowboy Ventures, cho biết trên sân khấu tại TechCrunch Disrupt 2025. Nhà đầu tư mạo hiểm lâu năm lưu ý rằng các quy tắc đầu tư đã thay đổi đáng kể khi một số công ty AI đang tăng doanh thu từ “0 lên 100 triệu USD chỉ trong một năm”.
Tuy nhiên, Lee cũng lưu ý rằng, dựa trên nghiên cứu của công ty cô, các nhà đầu tư Series A không chỉ mong muốn tăng trưởng doanh thu nhanh chóng. “Đó là một thuật toán với các biến số và hệ số khác nhau.”
Theo Lee, một số yếu tố mà các nhà đầu tư hiện nay đo lường bao gồm liệu công ty khởi nghiệp có tạo ra dữ liệu hay không, sức mạnh của lợi thế cạnh tranh, thành tích trong quá khứ của người sáng lập và chiều sâu kỹ thuật của sản phẩm. Cô nói: “Tùy thuộc vào công ty của bạn là gì, đầu ra của công thức thuật toán sẽ khác nhau.
Jon McNeill, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của công ty khởi nghiệp DVx Ventures, tuyên bố rằng ngay cả những công ty khởi nghiệp phát triển nhanh chóng từ khi thành lập đến doanh thu 5 triệu USD cũng thường gặp khó khăn để đảm bảo nguồn tài trợ tiếp theo. “Tôi nghĩ trò chơi này đã thay đổi và nó đang thay đổi một cách năng động,” anh nói.
McNeill lưu ý rằng các nhà đầu tư Series A hiện đang áp dụng các tiêu chuẩn khắt khe tương tự cho các công ty khởi nghiệp ở giai đoạn hạt giống mà trước đây họ dành cho các công ty trưởng thành hơn.
“Tôi nghĩ nhiều nhà đầu tư đã nhận ra rằng các công ty đột phá, trong hầu hết các trường hợp, không có công nghệ tốt nhất,” McNeill nói về lý do tại sao các quỹ đầu tư Series A lại xem xét kỹ lưỡng khả năng thu hút và giữ chân khách hàng của các công ty khởi nghiệp. “Họ có thị trường tiếp cận tốt nhất.”
sự kiện Techcrunch
San Francisco
|
Ngày 13-15 tháng 10 năm 2026
Steve Jang, người sáng lập và đối tác quản lý của Kindred Ventures, không đồng ý rằng khả năng tiếp cận thị trường (GTM) mạnh mẽ, một thuật ngữ trong ngành để chỉ hoạt động bán hàng và tiếp thị, có sức ảnh hưởng lớn hơn đối với các nhà đầu tư. “Tôi không nghĩ đúng 100% khi nói công nghệ tầm thường, GTM tuyệt vời sẽ chiến thắng, huy động tiền và thu hút được khách hàng. Tôi nghĩ rằng yêu cầu cần thiết là phải có cả hai.”
Mặc dù McNeill sau đó đã làm rõ rằng việc có một sản phẩm vững chắc là rất quan trọng, nhưng ông cũng chỉ ra rằng nhận xét ban đầu của ông có liên quan đến nhu cầu của những người sáng lập là phát triển một chiến lược tiếp thị và bán hàng đặc biệt mạnh mẽ ngay từ đầu. Ông nói: “Các nhà đầu tư đang trở nên phức tạp hơn nhiều trên thị trường mới so với trước đây.
(Cuộc tranh luận về tiếp thị và công nghệ đã được đưa lên hàng đầu trong hội nghị khi Roy Lee, người sáng lập công ty khởi nghiệp lan truyền Cluely, nói trên sân khấu rằng việc tung ra một sản phẩm hầu như không hoạt động, ngay cả với sự nổi tiếng rộng rãi trên mạng xã hội, có thể không phải lúc nào cũng là ý tưởng hay nhất.)
Aileen Lee nói thêm rằng các công ty khởi nghiệp AI hiện đang chịu áp lực phải cung cấp các bản cập nhật sản phẩm và tính năng mới với tốc độ chưa từng có, cản trở các công ty hiện tại có thể cố gắng giới thiệu các sản phẩm tương tự. Cô nói: “Nếu bạn nhìn vào số lượng OpenAI và Anthropic đang vận chuyển, bạn sẽ phải tìm ra cách phù hợp với số lượng bạn vận chuyển, tốc độ và chất lượng của nó”.
Bất chấp những kỳ vọng về sự tăng trưởng chóng mặt và phát triển sản phẩm nhanh chóng, các tham luận viên đều đồng ý rằng ngành công nghiệp AI vẫn đang ở giai đoạn đầu. Như Jang đã nói, “Không có người chiến thắng rõ ràng, hoàn toàn, ngay cả trong LLM. Có những đối thủ cạnh tranh đang bám sát họ.”
Điều này có nghĩa là các công ty khởi nghiệp vẫn có con đường để đánh bại các nhà lãnh đạo được nhận thức, cho dù họ là những công ty có tuổi đời hàng chục năm hay những công ty mới phát triển nhanh chóng.
